今日，A股放量大涨，上证指数重返3400点整数关口。与年初科技股（特别是AI和机器人）领涨的结构性行情不同，今日是久违的大消费+金融引领了指数行情，其中，贵州茅台大涨超5%，五粮液涨超6%；而在券商股中信达证券涨停，中国银河、首创证券等涨超5%。

截至收盘，A股三大指数集体大涨，其中，上证指数涨1.81%报3419.56点，深成指涨2.26%，创业板指涨2.8%，北证50指数涨3.17%。全市场成交额18409亿元，较上日放量1926亿元，超4400只个股上涨。

“这是一个典型的‘高切低’热点切换，市场资金涌向了前期涨幅不大的低位消费品种。”杭州相关券商投资顾问告诉记者，“今年春节以来，以AI和机器人为代表的科技股引领了本轮的股市上涨行情，特别是港股科技股由于前期海外资产配置不多，大量的资本回填引发了‘中国资产重估’的科技牛行情。但在短期持续大涨过后，许多科技股的估值修复行情已经告一段落，部分高位科技在等待业绩验证的过程中，更是出现了滞胀和高位波动加剧的情形。在这样的背景下，市场资金选择‘高切低’热点切换，而低位更具性价比的消费类股票很自然地成为了资金的第一选择。”

事实上，消费也是今年两会期间的高频热词。在今年的政府工作报告中，“消费”一词被提及32次，“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”摆在今年政府工作任务首位。

国务院新闻办公室将于2025年3月17日（星期一）下午3时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任李春临和财政部、人力资源社会保障部、商务部、中国人民银行、市场监管总局有关负责人介绍提振消费有关情况，并答记者问。

此外，金融监管总局印发通知，要求金融机构发展消费金融，助力提振消费。有关司局负责人就相关通知内容回答记者提问时表示，优化消费金融管理。鼓励银行业金融机构在风险可控前提下，加大个人消费贷款投放力度，合理设置消费贷款额度、期限、利率，优化资源配置。完善个人消费贷款尽职免责要求。在有效核实身份、风险可控前提下，探索开展线上开立和激活信用卡业务。

在这样的背景下，今日A股大消费板块中的乳业、饮料制造、白酒以及啤酒等细分板块集体异动，其中，乳业板块整体涨幅超过8.6%，板块内骑士乳业、熊猫乳品、西部牧业、维维股份、阳光乳业等批量涨停。

券商以及保险股的大涨则得益于降准、降息预期，中国人民银行网站消息，3月13日，中国人民银行召开的扩大会议明确，实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

3400点以上，A股还能继续上涨吗？

对此，国泰君安首席策略分析师方奕认为，中国股市底部已经出现，“转型牛”的条件正在形成：一是经历长时间持续调整，中国资产的悲观预期和微观结构出清，是股市具有估值弹性的先决条件；二是决策层对扭转经济形势与支持资本市场态度的积极转变，是构成远期预期上修、摆脱“熊市思维”与股市底部抬高的重要基石；三是化解债务、提振需求与稳定资产价格，推动中国经济发展的新“三支箭”正在形成，叠加前所未有的资本市场“投资端”改革与中国科技领域的突破，中国股市出现转型牛的特征也越来越明确。

在具体资产配置上，中金公司研究部国内策略首席分析师李求索建议重回景气视野、关注赛道布局，重点关注几条主线：第一，景气成长，成长行业代表着先进技术的发展方向和政策支持方向，关注估值具备吸引力、基本面预期有望迎来出清拐点的成长产业，包括锂电池、高端制造、半导体、消费电子等；第二，新型红利，今年红利资产可能并非整体性、趋势性机会，更多为阶段性、结构性表现，可结合现金流及股息率配置，关注食品饮料等泛消费领域；第三，政策支持，受益于内需政策加强和基本面预期改善的顺周期行业可能有阶段性机会，同时关注并购重组、化债等政策预期较高领域。

来源 橙柿互动·都市快报